“超恒久相称国债一刊行，咱们就从一级商场进行确立。但首批刊行限制有限婷儿 勾引，各家机构确立关爱又很高，可谓‘一券难求’。”一位保障资管机构往复员进取海证券报记者咨嗟谈。

　　近期，30年期和20年期超恒久相称国债刊行，还是上市就被抢购，算作恒久国债的主要捏有者之一，险资机组成为抢配超恒久相称国债的“主力军”。业内东谈主士分析称，一方面，超恒久国债与保障资金弥远期本性相匹配，确立超恒久国债可匡助险企拉低钞票欠债久期的敞口；另一方面，翌日商场利率或将走低，确立超恒久国债有望取得成本利得收入。

　　抢配超恒久国债拉低久期敞口

　　商场利率捏续下行的布景下，裁汰钞票欠债之间的久期敞口，增配超恒久债券成为险企的一大遴荐。

　　对于为何积极参与超恒久相称国债着实立，一位保障资管债券投资司理暗示，一是超恒久相称国债不错闲隙钞票确立的需求；二是现在利率债利率下行趋势不改，确立超恒久相称国债也有成本利得收入。

　　上述保障资管机构往复员暗示，保障资金具有恒久性特质，国债尤其是恒久国债概况与保障资金的恒久欠债本性相匹配，闲隙期限匹配的条目；国债商场频繁流动性较好，保障资金不错通过确立国债进行流动性处治婷儿 勾引，闲隙潜在的赔付需求；保障资金通过确立弥远期国债，不错进行灵验的钞票欠债匹配处治，划定利率风险。

　　凭证财政部安排，超恒久相称国债本年5月17日首发，到11月中旬刊行终了，共刊行22次。其中，20年期、30年期和50年期的刊行次数辨别为7次、12次和3次。现在已经刊行了两次国债，辨别是20年期和30年期。

　　一位保障资管投资司理暗示，作念多20年期国债还存在一定的套利空间，不错获取期限利差。“20年期国债此前是莫得实体国债，其利率还会向下移动，和10年期国债的利差还会进一步压缩，因此咱们作念多了20年期国债，通过债券假贷作念空10年期国债。”该投资司理说。

　　险资债券确立比例达历史高点

　　连年来，为交代经济环境的变化，险资捏续加大对债券钞票着实立比例，债券钞票在险资资金讹诈余额中占比已经位于历史高位。

　　国度金融监督处治总局数据披露，划定2024年一季度末，财产险公司资金讹诈余额中，债券占比约38.20%，较2023年末培育0.38个百分点；东谈主身险公司资金讹诈余额中，债券占比约46.82%，较2023年末培育0.86个百分点。

　　“本年一季度咱们买入了不少债券，包括恒久债券。一方面是因为里靠近债券投资有考查标的；另一方面，现时商场仍然存在‘钞票荒’的情况，恒久债券细目是要积极确立的，尤其是恒久利率债。”一家险资机构固收部淡雅东谈主说。

　　对于后续刊行的超恒久相称国债，险资机构会重心关注。上述固收部淡雅东谈主说：“在现时经济转型的布景下，翌日利率下行是大趋势，恒久债具有确立价值，后续超恒久相称国债的不息刊行，依旧会被好多机构抢购。”

　　商场利率仍有下行空间

　　瞻望翌日，商场东谈主士多数以为，商场利率仍有下行空间，尤其是“降息”预期依旧较大。

　　“中期来看，咱们以为‘降息’可能性较高，利率年内有望创下新低。”上海一家大型保障资管机构干系淡雅东谈主暗示。

　　实质上，利率下行是现时大部分商场东谈主士的预期。中金公司商议部分析员李雪以为，二季度债券的收益率不存在明显上行的基础。尤其是在财政战略发力相对克制的情况下婷儿 勾引，经济基本面如故需要货币战略减轻来复古。如若后续货币战略进一步减轻的话，债券收益率下行的空间就会被翻开。